谈一下现在大周期的位置。

1、【图1】从BTC牛市最高点开始，到下次减半结束。BTC已经越过了2014 2018年熊市最低点的时间段。

2、如果2022年BTC熊市最低点，是FTX暴雷后的15476的话，那三次熊市最高点到最低点的时间非常接近，4年减半导致的4年周期规律依然牢不可破。

3、现在从市场情绪观察，已经是最后的熊市底部横盘期，DCG等可能的明牌暴雷已经price in，不会再对币价造成重大影响。

4、乐观一点估计，如果BTC本轮熊市和2018年熊市类似，那还有最后2个月的底部横盘期，然后开始下一轮牛市。悲观一点估计，如果和2014年熊市类似，那还有8个月的底部横盘期。

5、ETH【图2】则强势得多，由于EIP 1559烧币，转POS后新增发币大幅减少，货币自由+合同自由 带来的大量应用+用户等多重因素，在FTX暴雷后，ETH并不像BTC那样又跌了一个新低，而是一直维持在底部横盘状态。

并且ETH的跌幅也不像上一轮熊市一样，大于BTC，而是和BTC跌幅都是80%，ETH/BTC 一直维持在牛市时0.07~0.08的高位【图3】。

6、更具体看一下ETH的数据【图4】，ETH POW时通胀率是3.59%，BTC通胀率是1.72%，ETH转POS后即使在熊市，链上烧币不活跃，通胀率也低到了0.01%。

价格最终将由资金决定，而ETH的通缩非常有利于资金，并传导到价格，按这个数据，ETH牛市时将开启恐怖的螺旋通缩上涨模式。

7、所以ETH将作为下一轮牛市的领头羊，比BTC更早开始上涨，我预计2-4个月后（也就是2023年3~5月），ETH就会开始上涨，永久脱离现在的底部区间