La Fed di Kevin Warsh: addio al Dot Plot e scommessa totale sulla produttività dell'AI

Chi si aspettava il classico falco con il manuale anni '80 in mano non ha capito la transizione in atto alla Federal Reserve. Kevin Warsh sta di fatto pensionando la vecchia dottrina basata su proiezioni artificiali e sulla feticizzazione del Dot Plot, uno strumento di cui non è mai stato fan. Il suo approccio ribalta completamente i dogmi della passata gestione: l'inflazione non si cura semplicemente manipolando il costo del denaro, perché la vera radice del problema risiede nell'eccesso di spesa pubblica.

La vera svolta per i mercati è però un'altra, ed è una scommessa totale sulla tecnologia. Warsh vede nell'adozione massiccia dell'Intelligenza Artificiale uno shock di produttività strutturalmente deflattivo. Sarà l'abbattimento dei costi aziendali generato dall'efficienza dell'AI a tenere a bada i prezzi, permettendo all'economia di espandersi senza surriscaldarsi. Non siamo più di fronte a una banca centrale che insegue l'ultimo decimale dei dati macro, ma a una Fed che scommette sull'innovazione come stabilizzatore macroeconomico di lungo termine.

Per capire l'impatto di questo cambio di paradigma sulle prossime mosse di politica monetaria e sui mercati finanziari, vi consigliamo di guardare questo video: