過去的記憶體cycle 的確很嚇人，很多行內人都有PTSD，亦成為常態，我記得去年有一段時間美光跌得突別凶，因為記憶體cycle 一向走在最前，我也差點被動搖是否市場在反映週期到頂、是否也應該減持台積電，當時三星也差點被搞得半死不活，最後現在竟然處於高光時刻。這也印證了不要猜週期，要觀察，因此你提到的3 個觀察點非常有用！

另外跟航運股一樣，到了有一天，PE 個位數，表面極數據極度吸引時，可能就是週期頂部。

最後，感覺這篇的寫作風格有點不同，我猜可能是寫到了自己熟悉的分析領域吧，我個人比較喜歡這一種風格。